Поддерживаемая Google рекордная сделка по привлечению инвестиций и дополнительная продажа облигаций компанией CoreWeave обеспечили новое вливание в индустрию ИИ, на этот раз в объёме $6,7 млрд, сообщает Bloomberg. При это речь идёт о высокодоходных, но высокорисковых «мусорных» облигациях.

Связанная с Google сделка под руководством Morgan Stanley оценивается в $5,7 млрд, хотя общая сумма заявок от всех желающих составила $19 млрд. Средства пойдут на строительство двух дата-центров в кампусе Meridian Arc HoldCo в округе Салливан (Sullivan, Индиана). Мощности ЦОД будут сданы в аренду неооблаку Fluidstack, а сама сделка поддерживается Google.

Тем временем провайдер облачной инфраструктуры CoreWeave продал новый пакет облигаций на сумму $1 млрд под 9,75 % с погашением в 2031 году, всего через неделю после предыдущего размещения ценных бумаг на $1,75 млрд. По данным Datacenter Dynamics, в марте 2026 года CoreWeave получила взаймы $8,5 млрд для поддержки закупок ИИ-ускорителей для Meta✴. Неооблачный провайдер наращивает свою долговую нагрузку для расширения инфраструктуры, к концу 2025 года совокупный долг компании составил $21,6 млрд. Ранее в текущем году она получила $2 млрд инвестиций от NVIDIA.

Источник изображения: Bloomberg

Быстрое распространение ИИ вызвало беспрецедентный дефицит свободных мощностей ЦОД, ИИ-ускорителей и электроэнергии для обеспечения их работы. Для финансирования компании буквально воюют за все доступные на рынке средства от «мусорных» облигаций до проектного финансирования. За последние недели резиденты Уолл-Стрит обеспечили финансирование на десятки миллиардов долларов, даже несмотря на то, что конфликт на Ближнем Востоке заставил некоторых потенциальных участников снизить активность. Но по мере того как у многих растёт оптимизм относительно перспектив долгосрочного мира, стоимость заёмных средств для компаний всех типов постепенно снижается.

Meridian Arc HoldCo представляет собой совместное предприятие Next Frontier и Fluidstack, именно оно выпустило пятилетние облигации для финансирования ЦОД в Индиане; компания поддерживается Google. Заём на $5,7 млрд с доходностью 6,25 % — это крупнейший выпуск высокодоходных облигаций в США, связанных с ИИ. Кроме того, это крупнейшая сделка такого рода, организованная единственной финансовой структурой с Уолл-Стрит. Размещение завершилось всего через день после старта официальной маркетинговой компании. Размещение побило собственный рекорд Morgan Stanley. Ранее рекордным считалось размещение облигаций в интересах криптомайнера TeraWulf в 2025 году на $3,2 млрд, также поддержанное Google и сделанное в интересах Fluidstack.

Fluidstack занимается строительством высокопроизводительной вычислительной инфраструктуры, в этой сфере наблюдается бум на фоне взрывного развития ИИ-проектов. Недавно компания анонсировала сделку с Anthropic на $50 млрд, предусматривающую строительство кастомных ЦОД для разработчика ИИ-моделей. В феврале 2026 года Google привлекла со помощью облигаций $32 млрд для поддержки растущих капитальных расходов. Техногигант рассчитывает, что последние составят в 2026 году $185 млрд, большая доля которых пойдёт на ЦОД и ИИ-инфраструктуру. Кроме того, Google снова поддержала Fluidstack, купив облигации на $1,3 млрд.

Частная американская фирма Jane Street, специализирующаяся на количественном трейдинге (квантовой торговле), по сообщению ресурса Datacenter Dynamics, заключила соглашение об использовании вычислительных мощностей ИИ-облака CoreWeave. Стоимость сделки составляет $6 млрд.

Количественный трейдинг — это метод торговли на финансовых рынках, основанный на математическом моделировании, статистическом анализе и обработке больших данных. Такой подход исключают эмоциональные и иррациональные решения. Для осуществления квантовой торговли требуются огромные вычислительные ресурсы, которые применяются в том числе для обучения сложных ИИ-моделей.

Источник изображения: Jane Street

По условиям договора, CoreWeave предоставит компании Jane Street мощности в нескольких ЦОД. Речь идёт, в частности, об оборудовании NVIDIA Vera Rubin. Соглашение также предполагает $1 млрд инвестиций со стороны Jane Street в CoreWeave (в виде обыкновенных акций класса А по цене $109 за бумагу).

Информация о собственной сети дата-центров Jane Street не раскрывается. Но в настоящее время компания ищет инженеров в области ЦОД в Нью-Йорке и Чикаго (США), Лондоне (Великобритания), Гонконге, Сингапуре и Мумбаи (Индия). От соискателей требуется опыт развёртывания крупных GPU-кластеров «многомегаваттного класса».

Нужно отметить, что Jane Street участвовала в раунде финансирования CoreWeave на сумму $650 млн в 2024 году: тогда оператор ИИ-облака получил оценку на уровне $23 млрд. Кроме того, Jane Street вкладывает средства в другие перспективные компании, среди которых — стартап по разработке ИИ-чипов MatX, создатель малых модульных реакторов X-energy и др.

Неооблачный провайдер CoreWeave заключил с Meta✴ очередной крупный договор о предоставлении вычислительных мощностей для ИИ. В рамках сделки стоимостью $21 млрд Meta✴ получит в своё распоряжение облачные ИИ-мощности до декабря 2032 года. Мощности для Meta✴ развернут в нескольких локациях, в том числе на безе NVIDIA Vera Rubin. Дополнительно CoreWeave рассчитывает привлечь $4,25 млрд за счёт продажи облигаций для финансирования текущего строительства.

Договор опирается на уже существующее соглашение стоимостью $14,2 млрд, заключенное компаниями в сентябре 2025 года, которое предусматривало предоставление облачных сервисов до декабря 2031 года. Именно под эту сделку привлекли кредит с отложенным предоставлением средств (DDL) для покупки ИИ-серверов и сопутствующей инфраструктурой. К марту 2026 года контракт вырос с $14,2 млрд до $19,2 млрд.

Новый контракт — уже второе соглашение о предоставлении ИИ-инфрастурктуры, подписанное Meta✴ в течение месяца, стоимостью более $20 млрд. В марте Meta✴ заключила сделку объёмом $27 млрд с неооблачной компании Nebius, которая тоже предоставит платформу Vera Rubin. Что касается сделки с Anthropic, то деталей пока мало. Подписано многолетнее соглашение о предоставлении ИИ-мощностей для развития семейства моделей Claude, которые будут развёрнуты поэтапно, начиная с 2026 года. CoreWeave отметила, что теперь девять из десяти лидирующих разработчиков ИИ-моделей пользуются её услугами.

Источник изображения: Adeolu Eletu/unspalsh.com

Из привлекаемых $4,25 млрд часть приходится на облигации с погашением $1,25 млрд в 2031 году и конвертируемые, с погашением $3 млрд в 2032 году. Оба вида облигаций доступны институциональным покупателям в рамках частного размещения, без выпуска на открытый рынок. Неооблачная компания активно привлекает финансирование и из других источников. В 2026 году она уже получила $1 млрд от Morgan Stanley, упомянутый кредит на ИИ-ускорители и $2 млрд инвестиций от NVIDIA.

В сентябре 2025 года CoreWeave расширила соглашение с OpenAI на $6,5 млрд, доведя общую сумму контрактов до $22,4 млрд. В августе NVIDIA объявила о намерении выкупить все нераспроданные вычислительные мощности CoreWeave до 2032 года на сумму $6,3 млрд. Microsoft же и так была якорным заказчиком компании, хотя действовала в интересах OpenAI.

ИИ-стартап Poolside пытается вести переговоры с облачными провайдерами, включая Google, в попытке найти нового партнёра для строительства 2-ГВт дата-центра Project Horizon в Техасе, сообщает Datacenter Dynamics. От компании отвернулись CoreWeave и NVIDIA, отказавшиеся финансировать развитие ИИ-инфраструктуры стартапа после срыва графиков.

Poolside основана в 2023 году и разрабатывает ПО для автоматического написания кода, достаточно безопасного и корректного для использования государственными структурами. Также ведутся работы над созданием «общего искусственного интеллекта». Стартап является клиентом Fluidstack и Iren. В 2024 года стартап привлёк $500 млн при оценке капитализации на уровне $3 млрд.

Project Horizon предполагал создание 2-ГВт кампуса ЦОД на участке площадью 230 га, запитанного от природного газа. Участок расположен в Пермском бассейне (США) и потенциально может обеспечить 10 ГВт. Также на территории кампуса планировалось развивать солнечную и ветряную энергетику, которые совокупно дали бы 2,5 ГВт.

Источник изображения: Austin Distel/unspalsh.com

Основным арендатором должна была стать компания CoreWeave. На первом этапе планировалось предоставить последней 250 МВт в аренду на 15 лет с дальнейшим увеличением до 500 МВт. Тогда же NVIDIA выразила желание инвестировать в Poolside до $1 млрд в рамках раунда финансирования на сумму $2 млрд.

CoreWeave разорвала отношения в конце 2025 года, поскольку стартап не смог обеспечить запуск первой партии ИИ-ускорителей в соответствии с графиком. По словам представителя CoreWeave, компании «избрали разные пути по собственным стратегическим причинам и в связи с временными ограничениями». Кроме того, по данным The Financial Times, стартапу не удалось убедить инвесторов в способности создавать конкурентные ИИ-модели.

В результате Poolside обратилась к другим облачным провайдерам, включая Google, в надежде реанимировать проект в Техасе под гарантии клиентов на мощности до 400 МВт. Впрочем, источники сообщают, что и Google больше не желает вести переговоры с Poolside. NVIDIA также передумала инвестировать в Poolside.

Компания CoreWeave объявила о заключении долгосрочного соглашения с Perplexity. Стратегическое партнёрство призвано обеспечить выполнение рабочих ИИ-нагрузок последней, также предусмотрено пилотное внедрение в обеих организациях новых сервисов. Утверждается, что CoreWeave позволяет клиентам переходить от разработки непосредственно к внедрению без перепроектирования систем и инструментов.

Соглашение предусматривает, что платформа CoreWeave будет использоваться Perplexity для инференса нового поколения. Выделенные кластеры на основе суперускорителей NVIDIA GB200 NVL72 гарантируют соответствие инфраструктуры облачного провайдера изменению задач Perplexity и высоким требованиям экосистемы на основе Sonar и Search API. В своё время Perplexity начинала с выполнения задач инференса с помощью CoreWeave Kubernetes Service и применения платформы W&B Models для (до-)обучения моделей и управления ими на всех этапах, от экспериментального до ввода в эксплуатацию.

Дополнительно CoreWeave повсеместно внедрит в своей организации инструменты Perplexity Enterprise Max, что позволит её специалистам искать информацию в интернете и внутренней базе данных, проводить углублённые исследования, анализировать данные и визуализировать их. Партнёрство является свидетельством «мультиоблачной» стратегии Perplexity. Чуть более месяца назад Microsoft заключила крупную облачную сделку с Perplexity, но ключевым провайдером ИИ-поисковика останется AWS.

Источник изображения: CoreWeave/Perplexity

Это лишь последняя из удачных сделок CoreWeave, сдающей в аренду мощности даже таким компаниям, как Microsoft, Meta✴ и OpenAI. В 2025 году компания получила средства от NVIDIA, которая арендовала свои же ускорители у CoreWeave. В сентябре 2025 года компания обязалась выкупить у неооблачного оператора все нераспроданные мощности. CoreWeave на волне роста спроса на облачные услуги удвоит в 2026 году капитальные затраты, хотя некоторые инвесторы сомневаются в целесообразности таких мер.

Неоооблачный провайдер CoreWeave расширил свои планы роста на 2026 финансовый год на фоне высокого спроса. Во время отчёта по итогам IV квартала и всего 2025 финансового года генеральный директор Майкл Интратор (Mike Intrator) сообщил, что CoreWeave расширит запланированную законтрактованную мощность ЦОД (operating lease right-of-use assets) к 2030 году ещё на 5 ГВт, пишет ресурс Data Center Dynamics. На конец 2025 финансового года у CoreWeave было 850 МВт «активных мощностей», из которых 250 МВт были введены в эксплуатацию в IV квартале. В течение 2025 года количество ЦОД компании выросло с 32 до 43.

«В 2025 году мы заключили контракты на дополнительные мощности в объёме около 2 ГВт, завершив год с более чем 3,1 ГВт законтрактованных мощностей, практически все из которых, как мы ожидаем, будут введены в эксплуатацию к 2027 году. Наши законтрактованные, но ещё не введённые в эксплуатацию мощности представляют собой скрытый потенциал дохода, который мы будем монетизировать по мере строительства и ввода в эксплуатацию объектов. Мы продолжим стратегически выбирать земельные участки, электросети и инфраструктуру для ЦОД», — заявил Интратор.

Источник изображений: CoreWeave

В IV квартале компания запустила ранее отложенные проекты ЦОД. Из-за задержек с их вводом акционер CoreWeave Рамонд Масайтис (Ramond Masaitis) в январе подал на компанию в суд, утверждая, что она ввела акционеров в заблуждение относительно своей способности удовлетворять спрос клиентов на вычислительные мощности. Интратор сообщил аналитикам, что эти задержки теперь устранены, и мощности успешно введены в эксплуатацию раньше ожидаемого и скорректированного графика.

Капитальные затраты CoreWeave в прошлом году продолжали расти, составив $14,9 млрд, что ниже предыдущих ожиданий в $20–$23 млрд, хотя и выше пересмотренных в III квартале прогнозов. Только в IV квартале капитальные затраты составили $8,2 млрд, что выше показателя III квартала в $1,9 млрд. Во II квартале капитальные затраты составили $2,9 млрд. Предварительные оценки на III квартал находились в диапазоне $2,9–$3,4 млрд, но на их объём повлияла задержка с запуском ЦОД. Объем незавершённого строительства в IV квартале составил $9,4 млрд, что на $2,5 млрд больше, чем в предыдущем квартале.

CoreWeave прогнозирует, что капитальные затраты в 2026 году достигнут $30–$35 млрд. Как отметил финансовый директор Нитин Агравал (Nitin Agrawal), это в основном «связано с уже подписанными контрактами с клиентами, которые мы намерены ввести в эксплуатацию в этом году, поскольку ожидаем удвоить нашу активную мощность до более чем 1,7 ГВт к концу года». Следует отметить, что это выше консенсус-прогноза Visible Alpha в 1,59 ГВт (согласно данным CNBC). Планируемые CoreWeave капзатраты превысили прогноз аналитиков FactSet в $26,9 млрд, усилив опасения по поводу прибыльности. В связи с этим, а также разочаровывающим прогнозом по выручке, акции Coreweave упали на 18​%.

Выручка CoreWeave в IV квартале составила $1,57 млрд, что на $747 млн больше, чем годом ранее (рост год к году — на 110​%), и немного выше консенсус-прогноза LSEG в размере $1,55 млрд. Скорректированный убыток на разводнённую акцию составил $0,56 против ожидаемого Уолл-стрит $0,49. Скорректированная EBITDA составила $898 млн, что выше показателя в $486 млн годом ранее. Компания прогнозирует выручку в I квартале 2026 финансового года в размере от $1,9 до $2 млрд, что ниже консенсус-прогноза LSEG в $2,29 млрд.

Выручка за весь год составила более $5,13 млрд, что на $1,9 млрд больше год к году. Скорректированная EBITDA за весь год равна $3,1 млрд, превысив показатель в $1,2 млрд в 2024 году. В 2025 году CoreWeave увеличила свой портфель заказов до $66,8 млрд, что на $11,2 млрд больше последовательно и более чем на $50 млрд больше год к году. По словам Интратора, средневзвешенная продолжительность контрактов компании увеличилась с четырёх до пяти лет к концу 2024 года.

Для финансирования роста, как сообщила CoreWeave, в течение 2025 года она привлекла $18 млрд в виде заёмных и собственных средств от более чем 200 инвестиционных партнеров и финансовых учреждений. В этом году CoreWeave уже привлекла дополнительные $2 млрд инвестиций от NVIDIA в рамках расширенного коммерческого контракта. Компания прогнозирует, что выручка в 2026 году составит от $12 до $13 млрд, что в среднем соответствует росту на 140​% в годовом исчислении, и предсказывает, что в 2027 году годовой темп роста достигнет $30 млрд. Аналитики, опрошенные LSEG, прогнозируют выручку за год в $12,09 млрд.

Поддерживая планы компании по увеличению капзатрат, Интратор заявил в интервью CNBC, что Coreweave сознательно решила инвестировать в дополнительную инфраструктуру и пойти на снижение маржи, чтобы не упустить «уникальный момент» спроса на мощности. «Я понимаю опасения людей, которые видят, как мы выделяем огромные суммы денег на этот рынок, но правда в том, что наш портфель заказов огромен», — сказал он.

Интратор отметил, что, помимо высокого спроса на мощности ЦОД, положительным моментом является сохраняющийся высокий интерес к более старым поколениям ускорителей: «Мы также наблюдаем значительный рост спроса на предыдущие поколения архитектуры GPU». «При этом предложение остается ограниченным. Средняя цена H100 в IV квартале была в пределах 10​% от цены начала года, в то время как средняя цена A100 выросла в 2025 году. По словам наших клиентов, спрос на эту инфраструктуру в основном связан с задачами инференса», — добавил Интратор.

NVIDIA и CoreWeave объявили о расширении партнёрских отношений, что позволит CoreWeave ускорить создание более чем 5 ГВт мощностей ИИ ЦОД к 2030 году. NVIDIA также инвестировала $2 млрд в обыкновенные акции класса А CoreWeave по цене $87,20/шт. Как сообщается в пресс-релизе, «инвестиции отражают уверенность NVIDIA в бизнесе, команде и стратегии роста CoreWeave как облачной платформы, построенной на инфраструктуре NVIDIA». Акции CoreWeave выросли на 14 % в ходе утренних торгов и на 30 % с начала года, несмотря на продолжающиеся операционные убытки, отметил ресурс Investing.

Компании сообщили, что с целью удовлетворения продолжающегося роста спроса на ИИ и потребности в вычислительных ресурсах они углубляют согласование своей инфраструктуры, ПО и платформ. Компании намерены:

• создать ИИ-процессы, разработанные и управляемые CoreWeave с использованием технологии ускоренных вычислений NVIDIA для удовлетворения спроса клиентов;
• использовать финансовую мощь NVIDIA для ускорения приобретения CoreWeave земли, электроэнергии и площадок для возведения ИИ-объектов;
• тестировать и подтверждать работоспособность ПО CoreWeave, разработанного специально для ИИ, и эталонной архитектуры, включая SUNK и CoreWeave Mission Control, чтобы обеспечить более глубокую совместимость и работать над включением этих решений в эталонные архитектуры NVIDIA для облачных партнёров NVIDIA и корпоративных клиентов;
• запустить несколько поколений инфраструктуры NVIDIA на платформе CoreWeave за счёт раннего внедрения вычислительных архитектур NVIDIA, включая платформу Rubin, процессоры Vera и СХД на базе BlueField.

Несмотря на то, что гендиректор NVIDIA Дженсен Хуанг (Jensen Huang) категорически не согласен с концепцией циклического финансирования, новые инвестиции вряд ли полностью развеют критику, отметил Investing. Многие аналитики по-прежнему рассматривают эти соглашения как косвенную поддержку NVIDIA спроса на собственные чипы. Глава CoreWeave Майкл Интратор (Michael Intrator) ранее назвал обвинения в циклическом финансировании «нелепыми», отметив, что общая доля NVIDIA остаётся относительно небольшой по сравнению с общим объёмом привлечённого CoreWeave капитала, превышающим $25 млрд.

Источник изображения: NVIDIA

CoreWeave продолжает осуществлять диверсификацию своей клиентской базы. В ходе последнего квартального отчёта компания сообщила, что вклад крупнейшего заказчика в общую выручку не превышает 35 %. Для сравнения, в 2024-м году около 62 % от суммарной выручки CoreWeave приходилось на Microsoft. Вторым по величине заказчиком была NVIDIA (15 %), которая обязалась выкупить у CoreWeave все нераспроданные ИИ-мощности. У Microsoft имеются контракты с несколькими неооблаками на общую сумму более $60 млрд. Если ранее Microsoft скупала мощности в интересах OpenAI, то теперь OpenAI скупает мощности у CoreWeave напрямую, общая сумма контрактов достигла $22,4 млрд.

Кроме того, в рамках партнёрского соглашения с IBM компания CoreWeave обязалась поставить ей один из своих первых ИИ-суперкомпьютеров на базе NVIDIA GB200 NVL72. В числе клиентов CoreWeave также Meta✴, заключившая с ней контракт на $14,2 млрд. Впрочем, для снижения рисков, связанных с крупными заимствованиями для развёртывания ИИ-инфраструктуры IT-гиганты проводят сделки по обеспечению своих проектов через компании специального назначения — SPV (special-purpose vehicle), финансируемые большей частью инвесторами с Уолл-стрит.

Чтобы обеспечить выполнение обязательств по развёртыванию ИИ-инфраструктуры в рамках обязательств по контрактам с ИИ-компаниями, CoreWeave прибегает к заимствованиям. В частности, для развёртывания облачной инфраструктуры в рамках долгосрочного соглашения с OpenAI компания договорилась об отложенном кредите (DDTL 3.0) на сумму $2,6 млрд.

В последнее время сформировался тренд на вывод технологическими компаниями за пределы своих балансов кредитования проектов по развитию ИИ-инфраструктуры. По данным The Financial Times, ряд IT-гигантов обошелся без учёта в своих балансах более $120 млрд, связанных с расходами на ЦОД, благодаря созданию компаний специального назначения — SPV (special-purpose vehicle), финансируемых большей частью инвесторами с Уолл-стрит, что усиливает опасения по поводу финансовых рисков их огромной ставки на ИИ.

Речь идёт о Meta✴, xAI, Oracle и CoreWeave, которые лидируют по суммам заключённых сложных финансовых сделок, к которым они прибегли с целью защиты от рисков крупных заимствований, необходимых для строительства ИИ ЦОД. Указанную сумму им предоставили финансовые институты, включая Pimco, BlackRock, Apollo, Blue Owl Capital и американские банки, такие как JPMorgan, в виде заёмных и собственных средств.

В октябре компания Meta✴ заключила крупнейшую сделку по привлечению частного кредита для строительства ЦОД Hyperion в Луизиане (США), в рамках которой была создана специализированная компания Beignet Investor совместно с нью-йоркской финансовой фирмой Blue Owl Capital. Beignet Investor привлекла $30 млрд, включая около $27 млрд кредитов от Pimco, BlackRock, Apollo и других, а также $3 млрд акционерного капитала от Blue Owl. Эта сделка не была отражена на балансе Meta✴, что упростило ей привлечение ещё $30 млрд на рынке корпоративных облигаций спустя несколько недель.

Привлечение частного капитала через внебалансовые структуры защищает кредитные рейтинги компаний и улучшает их финансовые показатели, отметил The Financial Times. В данном случае Meta✴ получила во владение 20 % SPV и предоставила «гарантию остаточной стоимости» другим инвесторам. Это означает, что она должна будет вернуть средства инвесторам SPV, если стоимость ЦОД упадет ниже определённого уровня к концу срока аренды, а Meta✴ не станет продлевать договор аренды.

Источник изображения: Manuel Palmeira / Unsplash

Oracle стала лидером в структурировании крупных долгов через третьих лиц для оплаты своих огромных обязательств по сдаче в аренду вычислительных мощностей компании OpenAI. Она заключила партнёрские соглашения с застройщиками и финансистами, такими как Crusoe, Blue Owl Capital, Vantage и Related Digital, для строительства целого ряда ЦОД, каждый из которых будет принадлежать SPV.

В частности, Blue Owl и JPMorgan инвестировали $13 млрд, включая $10 млрд заёмных средств, в SPV, владеющую ЦОД OpenAI в Абилине (штат Техас). Также упоминается пакет долговых обязательств на сумму $38 млрд для оплаты строительства двух ЦОД в Техасе и Висконсине, и кредит на сумму $18 млрд на строительство ЦОД в Нью-Мексико. При этом Oracle будет арендовать эти объекты у SPV. В случае дефолта кредиторы будут иметь право на активы — ЦОД, земельный участок, на котором он расположен, и оборудование, но не на компании, управляющие объектами. При этом Blue Owl стала более осторожно подходить к сделкам с Oracle.

xAI использовала аналогичную стратегию для привлечения $20 млрд, включая до $12,5 млрд заёмных средств. Созданное SPV будет использовать эти деньги для покупки ускорителей NVIDIA с последующей сдачей их в аренду xAI. В марте CoreWeave заявила о создании SPV для выполнения контрактов на сумму $22,4 млрд на поставку вычислительных мощностей компании OpenAI, что «потребует привлечения заемных средств для финансирования своих обязательств». В июле компания заняла ещё $2,6 млрд для финансирования реализации контрактов с OpenAI.

Источник изображения: Artful Homes / Unsplash

Традиционно технологические компании обладали значительными средствами и имели небольшую задолженность, что обеспечивало им отличные кредитные рейтинги и высокую уверенность со стороны инвесторов. Поскольку объём капитала, необходимого для финансирования роста ИИ-инфраструктуры, резко возрос, это истощило денежные резервы технологических компаний. По оценкам Morgan Stanley, для финансирования планов технологических компаний в области ИИ требуется $1,5 трлн внешнего финансирования.

При этом частные инвесторы тоже стремятся заработать на буме ИИ, что повышает спрос на подобные сделки. По данным UBS, к началу 2025 года технологические компании привлекли у частных фондов около $450 млрд, что на $100 млрд больше, чем за предыдущие 12 месяцев. В этом году, по данным UBS, около $125 млрд было направлено на сделки по «проектному финансированию» — долгосрочному финансированию инфраструктурных проектов, таких как сделки Meta✴ и Blue Owl.

Следует отметить, что не все гиперскейлеры следуют этому тренду. Google, Microsoft и Amazon — у которых до бума ИИ были крупные, хорошо зарекомендовавшие себя дата-центры — продолжают финансировать строительство за счёт собственных средств. Хотя Google и Amazon недавно привлекли инвесторов в облигации для прямого увеличения заёмных средств, эти три компании пока не сообщали о каком-либо значительном финансировании через SPV.

Уолл-стрит также использует другие виды сделок на рынке ЦОД. По словам банкиров, в последние месяцы наблюдались сделки по секьюритизации долга в сфере ИИ, когда кредиторы объединяют непогашенные кредиты и продают инвесторам их доли в виде обеспеченных активами ценных бумаг. Два банкира оценили эти сделки в несколько миллиардов долларов. Такого рода сделки позволяют распределить риск кредитования провайдеров ЦОД между гораздо более широким кругом инвесторов, включая управляющих активами и пенсионные фонды. При этом множество сделок так или иначе связано с NVIDIA.

Провайдер облачных услуг для ИИ-задач CoreWeave отчитался о работе в III квартале 2025 года. Выручка компании за трёхмесячный период достигла $1,36 млрд: это на 134 % больше по сравнению с показателем годичной давности, когда было получено $583,94 млн. Отмечается, что CoreWeave стремительно наращивает продажи. Так, в I четверти 2025-го выручка подскочила на 420 % в годовом исчислении — до $971,63 млн. Во II квартале зафиксирован рост на 207 % с итоговым результатом в $1,2 млрд.

Операционный доход за отчётный период составил $51,85 млн против $117,12 млн годом ранее. В III квартале 2025-го CoreWeave понесла чистые убытки в размере $110,12 млн, или $0,22 в пересчёте на одну ценную бумагу. Для сравнения: годом ранее компания потеряла $359,81 млн, или $1,82 на акцию. Скорректированный показатель EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов и амортизационных отчислений) составил $838,12 млн против $378,76 млн в III четверти 2024 года.

Источник изображения: CoreWeave

CoreWeave заявляет о диверсификации своей клиентской базы. Финансовый директор компании Нитин Агравал (Nitin Agrawal) сообщил, что на сегодняшний день вклад крупнейшего заказчика в общую выручку не превышает 35 %. Это существенно меньше по сравнению со II кварталом 2025 года, когда показатель находился на уровне 50 %. А в 2024-м около 62 % от суммарной выручки CoreWeave обеспечила Microsoft. Вторым по величине заказчиком оказалась NVIDIA (15 %), которая к тому же обязалась выкупить у CoreWeave все нераспроданные ИИ-мощности.

Ранее Microsoft скупала мощности в интересах OpenAI. Теперь OpenAI напрямую закупает мощности у CoreWeave, хотя Microsoft тоже от них отказываться не будет. Кроме того, среди новых крупных заказчиков CoreWeave есть IBM и Meta✴. По словам Агравала, более 60 % портфеля заказов компании приходится на «клиентов инвестиционного уровня».

CoreWeave также продолжает расширять инфраструктуру дата-центров. В течение III квартала добавлены 120 МВт мощностей, благодаря чему общий показатель достиг 590 МВт. Компания завершила квартал с законтрактованными мощностями в 2,9 ГВт. На территории США в течение июля–сентября введены в эксплуатацию восемь дополнительных ЦОД. Однако один из крупных проектов по созданию дата-центров был отложен из-за отставания от графика неназванного стороннего застройщика. В результате капитальные затраты за отчётный период составили $1,9 млрд, а не $2,9–$3,4 млрд, как предполагалось ранее.

ИИ-стартап VAST Data объявил о заключении сделки с облачным провайдером CoreWeave стоимостью $1,17 млрд, в рамках которой CoreWeave будет использовать VAST AI OS в качестве основной платформы управления данными для своей облачной ИИ-инфраструктуры. Финансовые подробности сделки, включая сроки действия не раскрываются. VAST лишь сообщил, что такие контракты обычно заключаются на три-пять лет.

«Объединяя инфраструктуру CoreWeave и VAST AI, компании создают новый класс интеллектуальной архитектуры данных, предназначенной для поддержки непрерывного обучения, инференса в реальном времени и обработки больших объёмов данных для критически важных отраслей», — сообщается в пресс-релизе. Говорится, что расширенное партнёрство подтверждает давнюю приверженность CoreWeave использованию VAST AI OS в качестве основной платформы данных, укрепляя позиции VAST в качестве ключевого компонента ИИ-облака CoreWeave.

VAST также сообщил, что его программно-определяемое хранилище построено на базе бесконечно масштабируемой архитектуры, которую можно развернуть в крупных ЦОД, где требуется надёжность и масштабируемость. Платформа управления данными VAST AI OS объединяет сервисы данных — DataSpace, DataBase, DataStore, DataEngine, AgentEngine, InsightEngine — поверх архитектуры DASE (Distributed and Shared Everything).

Источник изображения: VAST Data

Стек хранения CoreWeave включает локальные, объектные и распределённые файловые сервисы хранения. Локальное хранилище поддерживает эфемерные тома до 60 Тбайт, в то время как выделенные кластеры используют технологии VAST, WEKA, DDN, IBM Spectrum Scale и Pure Storage. Уровень объектного хранилища S3 использует локальный ускоритель передачи объектов (LOTA) для кеширования данных непосредственно на узлах GPU.

Соглашение позволяет CoreWeave «управлять и защищать сотни петабайт данных одновременно. Кроме того, мы совместимы с POSIX и подходим для совместного доступа между несколькими экземплярами», заявили в Coreweave ресурсу Blocks & Files. VAST Data и CoreWeave планируют согласовать планы развития своих продуктов, чтобы улучшить хранение и доступ к данным для рабочих ИИ-нагрузок и повысить эффективность работы.

Источник изображения: VAST Data

Разрабатываемое VAST Data ПО позволяет компаниям эффективно хранить и обрабатывать большие объёмы информации, используемой для обучения и эксплуатации ИИ-систем, и получать доступ к неструктурированным данным, таким как электронные письма, сообщения клиентов, видео и PDF-файлы. Компания взимает с клиентов плату в зависимости от ёмкости и используемых функций.

В числе партнёров VAST Data компания NVIDIA, заключившая с ней соглашение по созданию собственной инфраструктуры обработки данных. В прошлом году на встрече с главой VAST Data Ренен Халлак (Renen Hallak) генеральный директор и основатель NVIDIA Дженсен Хуанг (Jensen Huang) высоко оценил решения компании и заявил, что рассчитывает на сотрудничество с ней в течение следующих 80 лет, пишет CRN. Также среди партнёров стартапа ведущие провайдеры облачных услуг (AWS и др.), неооблака (Nebius и др.), лаборатории ИИ (xAI и др.), сообщил соучредитель VAST Джефф Денворт (Jeff Denworth) в интервью агентству Reuters.

Сделка может помочь компании в привлечении финансирования. В августе сообщалось, что VAST ведёт переговоры о привлечении нескольких миллиардов долларов нового капитала при оценке до $30 млрд. Среди потенциальных инвесторов — фонд Alphabet CapitalG и NVIDIA. VAST Data оценивалась в $9,1 млрд после раунда финансирования в 2023 году. Инвесторы рассматривают компанию как потенциального кандидата на IPO.